Jerome Powell throws the US dollar under a bus in Jackson Hole

The annual Economic Policy Symposium organized by the Federal Reserve Bank of Kansas City – an event attended by finance ministers, central bank managers and academics, among others – was held virtually because of COVID-19’s concerns this year, and there was little virtual about the announcement. The US dollar would be given to the wolves.

A monumental change from an already unprecedented monetary policy stance

Undoubtedly, the Federal Reserve has persisted in an accommodating Bitcoin Future monetary policy stance since the Great Recession, despite strong years of growth in the midst of the Obama years and slow but steady positive growth the rest of the time.

Before the coronavirus pandemic, the Federal Reserve had begun to raise interest rates beyond the zero range, as it recognized the need to leave something in the tank in case another crisis occurred. These actions coincided roughly with growing concern among central banks around the world that accommodative monetary policy had failed to generate robust growth rates and risked leaving central banks toothless in the event of a severe recession.

What has been little understood over the past two decades is that, with Chinese imports proliferating in Western markets, deflationary forces were being bought up abroad at the same time that demand for labor was facing unprecedented challenges.

The global economic structure was changing.

Yet central banks around the world persisted in their efforts to inflate economies and foster growth, not that there was no growth. In fact, when Powell took the reins in 2018, the United States was enjoying the longest period of economic expansion in its history. But growth was slow.

The speed of Bitcoin and USD collapsed, but the price of BTC reacted differently

Changing course at the wrong time
The Federal Reserve had increased rates nine times between 2015 and 2018, and prices stagnated each time it did so. That change of direction, however, was soon to be turned upside down courtesy of a unique pandemic in 100 years.

Since the onslaught of COVID-19, the Federal Reserve and its counterpart banks drastically reduced rates to zero as economies stalled. In March, the Federal Reserve announced a policy of being prepared to buy an unlimited amount of Treasury bonds and mortgage-backed securities to shore up financial markets.

Its balance sheet shot up by more than $3 trillion to about $7 trillion with no end in sight. And last week, Powell revealed a long-awaited „average inflation targeting“ stance. Since 1977, the Federal Reserve’s dual mandate has been to maintain maximum employment and price stability. The latter is considered an inflation rate of 2%.

All that changed last Thursday. In targeting average inflation, Powell indicated that the Fed would keep interest rates lower than necessary, despite the health of the economy to push prevailing inflation above 2% if inflation remains below that for too long.

In the current context, the outlook is frightening. Inflation has been well below 2% since the Great Recession. To drag that average down to the target rate retrospectively, Powell and his colleagues can target levels of around 3% for an extended period of time.

Klare Vorschriften wirken sich positiv auf die Preise für Kryptowährungen aus, berichtet die Federal Reserve Bank of Dallas

Kryptowährungspreise sind laut einer kürzlich erschienenen Veröffentlichung sehr anfällig für Nachrichten. Während es wenig überraschend ist, dass negative Ankündigungen zu sofortigen starken Rückgängen führen, bedeutet die Einführung klarer Vorschriften tendenziell ernsthafte Marktgewinne.

Kryptoreaktionen für Nachrichten und Vorschriften

Der von der Federal Reserve Bank of Dallas erstellte Bericht stellte zunächst die Effizienz der Einführung tatsächlicher Vorschriften für Bitcoin Code in Frage. Es wurde argumentiert, dass digitale Assets „ohne institutionelle Unterstützung funktionieren können und an sich grenzenlos sind“.

Daher könnten Vorschriften, insbesondere nationale, nicht die erforderliche Wirkung erzielen. Nach Abschluss der Studie teilte der Bericht jedoch mit, dass „die Behörden auf der ganzen Welt zum gegenwärtigen Zeitpunkt einen gewissen Spielraum haben, um die Regulierung wirksam zu machen“.

Das Papier untersuchte die Konsequenzen für die Preisentwicklung nach bestimmten Ankündigungen in dieser Angelegenheit:

„Nachrichten, die auf mögliche neuartige rechtliche Rahmenbedingungen hinweisen, die auf Kryptowährungen und anfängliche Münzangebote (ICOs) zugeschnitten sind, fallen mit starken Marktgewinnen zusammen.“

In dem Dokument wurde angegeben, dass die Einführung eines nicht sicherheitsrelevanten Rechtsrahmens noch günstigere Renditen bringt. „Höchstwahrscheinlich, da diese Rahmenbedingungen im Allgemeinen mit Aufsichtsregeln ausgestattet sind, die milder sind als die nach dem Wertpapierrecht“, begründete das Papier.

Bitcoin, das als Beispiel verwendet wird, verzeichnet in einem Zeitraum von einem Tag und zehn Tagen erhebliche Gewinne, wie die obige Grafik nach Nachrichten über klare Vorschriften zeigt.

Obwohl der Kryptowährungsmarkt unter „keinen formellen legalen Heimatländern“ operiert und für den internationalen Handel verfügbar ist, stützt er sich immer noch auf „regulierte Institute, um reguläre Währungen in Kryptowährung umzuwandeln“. In der Schlussfolgerung des Papiers wurde geschätzt, dass dies der Hauptgrund für die Preisentwicklung im Lichte der Vorschriften ist.

Bitcoin

Negative Nachrichten sind immer schlecht

Der Bericht ist ziemlich erwartungsgemäß in dieser Angelegenheit ziemlich klar. Der Kryptowährungsmarkt ist eine schnelle negative Reaktion auf alles, was auch nur annähernd negativ ist.

„Neben allgemeinen Verboten der Verwendung von [Kryptowährung] für Finanztransaktionen wirken sich Nachrichtenereignisse im Zusammenhang mit ihrer möglichen Behandlung nach dem Wertpapiermarktrecht stark nachteilig aus, ebenso wie Ereignisse, die ausdrücklich darauf hinweisen, dass sie nicht als Währung behandelt werden.

Regulierungsnachrichten zur Bekämpfung von Geldwäsche oder zur Bekämpfung der Finanzierung von Terrorismus (AML / CFT) und zur Begrenzung der Interoperabilität von Kryptowährungen mit dem regulierten Finanzsystem wirken sich nachteilig auf die Kryptowährungsmärkte aus. “ – das Papier erklärt.

Als die chinesische Regierung 2019 klarstellte, dass digitale Vermögenswerte (noch) illegal sind, fiel der Preis von Bitcoin fast sofort auf ein 6-Monats-Tief.

In dem Dokument wurde jedoch auch darauf hingewiesen, dass unspezifische allgemeine Warnungen und Nachrichten bezüglich der Ausgabe und Regulierung digitaler Währungen durch die Zentralbank keine umrissenen Auswirkungen haben.